財經熱點：下半年投資展望

受到美國量化寬鬆政策（QE）可能退場心理因素影響，引發近來全球金融市場大震撼，不論漲多漲少的股市、防禦或攻擊的債市，皆無一倖免，形成近年少見的股債雙殺局勢。根據統計，上半年全球股市都出現幅度不等的跌勢，尤其亞股在日股的領跌下，哀鴻遍野，包括菲律賓、大陸、香港、台灣等，都出現不小跌幅。

聯準會實施三輪QE，下半年要陸續退場的機會相當大，一方面是聯準會的資產負債表規模急速膨脹，迄今已高達3兆3000億美元，較2008年底膨脹近三倍，照目前每月購買850億美元速度計算，到明年初還會增加近1兆美元，聯準會不能不考慮本身的胃納和風險。此外，QE也是非典型、非常態的激進貨幣政策，目的是做為拯救急症病患生命的強心劑，但如今患者已經脫險，病況逐漸好轉，不能再繼續依賴強心劑乃理所當然。

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